政策解读

9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议指出：

今年以来，…，经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，民生保障扎实有力，防范化解重点领域风险取得积极进展，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定。

……要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。

要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

要帮助企业渡过难关，进一步规范涉企执法、监管行为。要出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境。要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构。要培育新型消费业态。要支持和规范社会力量发展养老、托育产业，抓紧完善生育支持政策体系。

表：2024年以来中央重要会议中涉及房地产的内容梳理

数据来源：中指研究院综合整理

努力完成全年经济发展目标，更多增量政策或在路上

中央政治局会议通常于4月、7月、12月进行经济形势分析并部署经济工作，本次在9月召开经济主题的中央政治局会议，也反映出中央对于当前经济工作的重视。

今年以来，我国经济整体保持平稳运行，但进入三季度，部分经济指标出现转弱现象，需求不足问题也逐渐向生产端传导，同时，当前外部环境仍复杂严峻，地缘冲突持续，单边主义抬头，叠加年末较高基数，四季度我国外贸形势也将承压，完成全年5%左右的经济增长目标压力较大，亟需增量政策出台稳经济。 本次会议强调加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，要降低存款准备金率，实施有力度的降息，财政政策放在了货币政策之前，预计年内财政政策将明显发力稳经济，或包括发行更大规模的超长期特别国债、提升赤字规模、加大对地方的转移支付等；9.24央行已经释放多项政策利好，短期内也将逐渐落地实施，年内或存在多次降准、降息预期，为市场提供流动性支持，降低资金成本。

房地产重要性更加凸显，年内多项稳市场政策值得期待

本次会议针对房地产的内容和提法较为积极，涉及篇幅较多，也将房地产政策放在了更加重要的位置。本次首次在政治局会议中指出要“促进房地产市场止跌回稳”，进一步表明了当前稳定房地产市场对于稳定宏观经济的重要性，房地产市场止跌回稳，才能更好地为宏观经济平稳运行提供支撑。本次会议明确多项房地产举措：

第一，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量。整体与此前消化存量和优化增量提法有所不同，在增量上更加强调要严格控制，也就意味着未来各地土地供应量、住房供应量等均将结合城市自身实际需要推进，不能盲目扩大各类住房供给量，或将以住房的真实需求为基准，各地“人、房、地、钱”要素联动机制的建立也将更加重要；在存量上要优化存量，对现有的存量商品房进行升级改造、改规划盘活利用等或是重要方向；进一步提高商品房建设质量，“好房子”建设或已经是基本要求，促进“好房子”建设的配套政策有望继续落地，如供应更多优质地块、调整容积率、优化计容面积、减少配建要求等。

第二，要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率。当前群众的关切已经成为政策发力的焦点，目前仍有限购政策的城市仅包括北上广深、天津和海南部分地区，预计未来北上深的限购政策将进一步优化调整，广州等地区限购政策有望全面放开，政策落地时间也有望加速。北上深更大力度优化限购政策也有助于发挥大城市带动效应，提振市场信心，从政策方向上看，北京、上海放开144平方米以上大面段限购、降低社保年限至3年或1年、取消郊区限购等均有一定预期。针对存量房贷利率，9.24央行已经明确下调，预计短期各地银行将有实质性举措落地，降低购房者置业成本，在促进消费的同时，进一步稳定房地产市场预期。

第三，加大“白名单”项目贷款投放力度。9.24新闻发布会上，国家金融监管总局指出“截至目前，商业银行已审批‘白名单’项目超过5700个，审批通过融资金额达到1.43万亿元，支持400余万套住房如期交付”，可见，城市房地产融资协调机制已经取得了积极进展，未来仍有望加大力度、深入推进，更好地发挥项目融资“白名单”的作用，改善企业资金环境，保障项目交付，也将进一步稳定购房者购买新房的预期。

第四，支持盘活存量闲置土地。此前自然资源部、国家发改委已经发文，提出4个方面18项举措妥善处置闲置存量土地。近期广州越秀成功退地回收120亿元，均以票据形式补偿；武汉今年以来已有超10宗地块申请调规，申请将商办用地改为住宅用地；未来预期会有更多城市参考广州、武汉相关做法推进“退地”“调规”，而与之配套的政策也有进一步优化和落地预期。9.24央行进一步明确了正在研究对有条件的企业市场化收购房企土地的资金支持政策，且必要时提供再贷款支持，未来更多配套资金有望进入市场，加速闲置土地盘活利用，也将为企业提供更多资金支持。

第五，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。“抓紧”一词表明了完善房地产中长期改革举措的迫切性，预计未来建立适应房地产发展新模式的土地、财税、金融等制度，完善配套政策也将进入加速推进阶段。

整体来看，本次政治局会议释放了更加积极信号，财政货币政策或将明显加力稳经济，有助于稳定居民收入预期，对于房地产市场也将产生积极影响。房地产的重要性更加凸显，年内房地产各项政策举措若能加快细化落地，或将明显修复市场预期，加速房地产市场筑底企稳。