2024-05-28 10:31:29 来源: 中指研究院

华发股份拟以协议安排的方式对华发物业进行私有化,并于港交所退市

[摘要] 本次私有化预计将有利于华发股份稳定现金流、提升地产物业协同效应、提升运营效率。

5月27日,华发股份发布公告,其境外全资子公司铧金投资有限公司拟以协议安排的方式对港交所上市公司华发物业服务集团有限公司(股票代码:00982)进行私有化。铧金投资与华发物业服务就私有化所刊发的联合公告已经收到香港证监会之无意见函。本次交易不属于关联交易,不构成重大资产重组。

铧金投资计划以协议安排的方式将华发物业服务私有化。本次交易前,铧金投资持有华发物业服务38.76%股份,光杰投资有限公司持有华发物业服务3.80%股份。光杰投资为华发股份公司全资子公司,光杰投资持有铧金投资100%股权,华发物业服务为华发股份公司合并报表范围内的子公司。

协议安排生效后目标公司的5778615040股(占比57.44%,即除铧金投资及光杰投资所持有外的其余目标公司股份,以下简称“计划股份”)将被注销。本次私有化计划股份注销价格为0.29港元/股,合计交易价格约为1675798000港元。

目标公司退市于计划股份注销时,目标公司的股本将同时透过按面值向铧金投资发行总数相等于所注销计划股份数目之股份(入账列作缴足)以维持于紧接计划股份注销前的金额水平。于协议安排生效和私有化建议完成后,铧金投资和光杰投资将分别拥有目标公司96.20%和3.80%的股份,目标公司于香港联交所的上市地位将同时被撤销。

华发股份在公告中表示,本次私有化将进一步加强公司房地产主业与物业服务之间的业务协同效应。华发物业服务完成退市私有化之后,可以更好地专注于长期战略,更加精准地进行地产与物业之间的资源共享和整合,有助于公司进一步提升产品力、服务力,助力公司长远可持续性发展。

首先,本次私有化进一步提高华发物业服务对华发股份归母净利润的贡献水平。华发物业服务2019-2023年的营业收入平均年增长率超过20%,净利润平均年增长率约40%,具有良好的成长性和盈利能力。本次私有化完成之后,华发股份将完全享有华发物业服务持续增长的收益,进一步提高华发物业服务对公司归母净利润的贡献水平,如按华发物业服务2023年净利润估算,本次私有化后将增加华发股份公司对华发物业服务的持股比例,等同增加归母净利润超过人民币1.4亿元;参考华发物业服务过去的成长性及盈利能力,估计未来可为公司继续带来正面的影响。

另外,本次私有化有利于进一步降低管理成本,提升运营效率,稳定公司现金流。截至2023年末,华发物业服务账面现金人民币3.8亿元,近2年每年 经营净现金流入约为人民币1.7-1.9亿元,可以为公司经营现金流做有益补充。 本次私有化完成后,公司将完全享有华发物业服务的收益及分红,进一步稳定公司现金流。同时也将为公司构建战略性提升存量业务核心平台,对冲开发业务的波动做出贡献。

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