《中国宏观经济&房地产市场运行报告（2016年上半年）》

• 时间2016-07-25
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• [摘要] 2016年上半年，全国经济保持平稳发展，GDP同比增长6.7%，其中居民消费平稳释放，但投资、出口仍乏力。6月PMI有所下降，市场信心仍不足。货币方面，M1、M2增速剪刀差的持续扩大，社会资金大量“闲置”，说明宽松货币政策带来的负面效应正在显现，尽管目前企业现金流充裕，但多数行业投资风险较大，宁愿持币上观，扩张意愿不足。我们预计下半年货币信贷政策转向的可能性较大，尤其针对热点一二线城市房地产信贷政策将更加审慎。另外，国际发展形势瞬息万变，外汇市场波动风险加剧，下半年人民币贬值压力不减，海外债务规模较大的房企应做好对冲策略。