《中国宏观经济&房地产市场运行报告（2014年）》

• 时间2015-05-05
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• [摘要] 2014年第4季度，全球经济形势错综复杂，经济波动风险加剧，发达国家就业市场不断改进，物价低位运行，美国经济进入低速增长轨道，欧元区经济结束衰退现复苏迹象。以中国为代表的发展中经济体步入结构调整进程, 伴随大宗商品价格低迷、外需下降等因素, 经济增长进一步放缓。 国际方面，经济走势呈现分化，美国失业率不断降低，GDP持续增长，整体经济保持乐观。日本服务业PMI回升，失业率下降，但GDP下滑，经济数据喜忧参半。欧元区制造业扩张、失业率有所改善、整体经济现复苏迹象，但由于受到油价下跌影响，通货膨胀率持续下行，通货紧缩将是欧元区经济复苏的最大不确定因素。印度、土耳其、加拿大在内的多国央行宣布降息, 国际油价持续下跌促全球主要国家开启新一轮的货币宽松周期。俄罗斯、巴西、委内瑞拉等国家深陷通货膨胀困扰。 国内方面，全年GDP增长7.4%，基本达到经济增长目标 ，其中第4季度GDP增长7.3%。由于国际油价持续大幅下跌，国内PPI长期处于负值区间，受此影响CPI低位运行。全国广义货币供应量M2增幅持续放缓，新增人民币贷款继续回升。房地产投资增速下滑，在固定资产投资中占比创历年新低。商品房销售面积持续下滑，连续四个季度维持负增长。 2014年，随着政府调整结构、促进改革措施的深入以及人口结构变化等宏观因素的综合影响，房地产需求出现下滑。为稳定经济发展，抑制通货紧缩，央行通过降低存贷款利率、降低存款准备金率、28天逆回购、MLF等货币政策工具，多次向市场注入流动性。预计2015年房地产业有望在宽松的货币政策下企稳回升，其中第1季度，房地产开发投资额增速将进一步放缓，但幅度将明显减小；固定资产投资增速受房地产投资增速放缓拖累将继续下行，造成短期内经济增长可能进一步承压；在宽松货币政策影响下，预计商品房销售面积将在之后的1-2个季度内重新恢复增长态势。